{"id":46402,"date":"2026-11-10T13:27:43","date_gmt":"2026-11-10T12:27:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.forex-mag.com\/?p=46402"},"modified":"2026-11-10T13:27:43","modified_gmt":"2026-11-10T12:27:43","slug":"los-beneficios-de-maersk-aumentaron-pero-un-regreso-a-la-ruta-de-suez-podria-estrechar-los-margenes-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.forex-mag.com\/es\/noticias\/los-beneficios-de-maersk-aumentaron-pero-un-regreso-a-la-ruta-de-suez-podria-estrechar-los-margenes-1\/","title":{"rendered":"Los beneficios de Maersk aumentaron, pero un regreso a la ruta de Suez podr\u00eda estrechar los m\u00e1rgenes [1]"},"content":{"rendered":"\n

Maersk obtuvo un beneficio operativo de 3.300 millones de USD en el tercer trimestre de 2026, un 155 % m\u00e1s que un a\u00f1o antes. Las mayores tarifas del transporte mar\u00edtimo de contenedores contribuyeron a mejorar sus resultados, a pesar de que los vol\u00famenes cayeron ligeramente. Sin embargo, el regreso gradual de los buques al canal de Suez podr\u00eda reducir los elevados m\u00e1rgenes. Las rutas m\u00e1s cortas ahorran combustible y tiempo, pero tambi\u00e9n liberan capacidad de buques y dejan margen para que bajen las tarifas de flete. [2]<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sobre la empresa<\/h2>\n\n\n\n

A.P. M\u00f8ller \u2013 M\u00e6rsk es un grupo dan\u00e9s de transporte y log\u00edstica con sede en Copenhague, cuyas acciones cotizan en Nasdaq Copenhagen. Ofrece transporte mar\u00edtimo de contenedores, servicios log\u00edsticos y operaciones de terminales portuarias, y conecta el transporte de mercanc\u00edas por mar con el almacenamiento y la entrega al cliente. Cada una de estas actividades tiene m\u00e1rgenes distintos y una sensibilidad diferente a los cambios en las tarifas de flete, lo que afecta a la estabilidad de los resultados globales del grupo.1<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Las nuevas previsiones se acercan a las expectativas de los analistas<\/h2>\n\n\n\n

Los ingresos de Maersk aumentaron un 27 % interanual, hasta 18.100 millones de USD. El beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaci\u00f3n y amortizaci\u00f3n (EBITDA) subi\u00f3 un 75 %, hasta 4.710 millones de USD, pero qued\u00f3 aproximadamente un 6,5 % por debajo de la estimaci\u00f3n media de los analistas en una encuesta de LSEG. La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n elev\u00f3 su previsi\u00f3n de EBITDA subyacente para el conjunto del a\u00f1o, de entre 10.500 y 12.500 millones de USD a entre 14.000 y 14.500 millones de USD. Los analistas ya esperaban 14.020 millones de USD. [3] Las nuevas previsiones confirmaron, por tanto, en gran medida sus expectativas, aunque supusieron una mejora considerable respecto a la estimaci\u00f3n anterior de la direcci\u00f3n. El 5 de noviembre, d\u00eda de la publicaci\u00f3n de los resultados, las acciones de clase B cerraron en 20.870 DKK, con un descenso diario del 5,99 %.*2<\/sup><\/p>\n\n\n\n

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Cotizaci\u00f3n de las acciones de clase B de Maersk en los \u00faltimos cinco a\u00f1os<\/em>3<\/sup><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Las mayores tarifas compensaron el aumento de los costes<\/h2>\n\n\n\n

La mayor mejora procedi\u00f3 del transporte mar\u00edtimo. La tarifa media de flete obtenida aument\u00f3 un 46 %, hasta 3.287 USD por unidad equivalente a cuarenta pies (FEU), mientras que el volumen transportado cay\u00f3 un 0,8 %. Los costes unitarios, a precio de combustible constante, subieron un 4,8 %. El margen operativo de la divisi\u00f3n Ocean pas\u00f3 del 6,2 % al 20,6 %, sobre todo gracias a las tarifas m\u00e1s altas. El beneficio operativo tambi\u00e9n se vio impulsado por la ampliaci\u00f3n de la vida \u00fatil estimada de los buques de 20 a 25 a\u00f1os, que redujo la depreciaci\u00f3n trimestral en 176 millones de USD. Este cambio contable no aument\u00f3 por s\u00ed mismo la generaci\u00f3n de caja. Por ello, los resultados todav\u00eda no demuestran que Maersk pueda lograr m\u00e1rgenes similares cuando el transporte sea m\u00e1s barato. Para mantenerlos, tendr\u00eda que reducir en consecuencia su coste por contenedor. [4]4<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Suez podr\u00eda reducir tanto los costes operativos como las tarifas de flete [5]<\/h2>\n\n\n\n

El restablecimiento gradual de las rutas m\u00e1s cortas podr\u00eda aumentar la presi\u00f3n sobre las tarifas. El 2 de noviembre, Maersk y Hapag-Lloyd anunciaron el regreso de su servicio conjunto ME1 entre India y Europa al canal de Suez, en lugar de circunnavegar \u00c1frica. As\u00ed, el mismo volumen de mercanc\u00edas puede transportarse en menos tiempo y con menos capacidad de buques. Los buques liberados podr\u00edan aumentar la oferta de transporte e intensificar la competencia en precios. El ahorro en costes de combustible podr\u00eda entonces verse superado por la ca\u00edda de los ingresos provocada por tarifas m\u00e1s bajas. No obstante, nuevos cambios de ruta siguen dependiendo de la situaci\u00f3n de seguridad en el mar Rojo. [6] El \u00edndice de tarifas de flete Drewry WCI cay\u00f3 un 1 % semanal el 5 de noviembre, hasta 4.389 USD por contenedor de cuarenta pies, pero segu\u00eda siendo un 124 % superior al de un a\u00f1o antes. Este movimiento indica hasta ahora solo un descenso moderado desde un nivel elevado y no confirma por s\u00ed mismo un cambio duradero en el mercado.5<\/sup><\/p>\n\n\n\n

El transporte mar\u00edtimo sigue impulsando el crecimiento del beneficio<\/h2>\n\n\n\n

Los servicios log\u00edsticos y las terminales proporcionan a Maersk fuentes de ingresos adicionales, pero su contribuci\u00f3n al beneficio operativo sigue siendo considerablemente menor. En el tercer trimestre generaron conjuntamente 752 millones de USD, mientras que la divisi\u00f3n Ocean aport\u00f3 aproximadamente 2.600 millones de USD. Seg\u00fan un c\u00e1lculo basado en los resultados publicados, Ocean tambi\u00e9n represent\u00f3 cerca del 94 % del aumento interanual del EBITDA del grupo. El transporte mar\u00edtimo sigue, pues, aportando la mayor parte de la mejora. El desarrollo de otros servicios ampl\u00eda el negocio de Maersk, pero hasta ahora no reduce de forma sustancial la dependencia del crecimiento de su beneficio respecto a las tarifas de flete. A la hora de valorar las acciones, la cuesti\u00f3n clave sigue siendo, por tanto, qu\u00e9 parte del actual margen mar\u00edtimo podr\u00e1 conservar la compa\u00f1\u00eda cuando se relajen las restricciones de capacidad. [7]6<\/sup><\/p>\n\n\n\n

La caja tambi\u00e9n debe cubrir la renovaci\u00f3n de la flota<\/h2>\n\n\n\n

Los s\u00f3lidos resultados se tradujeron en un flujo de caja libre de 2.389 millones de USD en el tercer trimestre. A finales de septiembre, Maersk ten\u00eda una posici\u00f3n de caja neta de 3.213 millones de USD, incluso tras tener en cuenta los pasivos por arrendamiento. Esta reserva le da margen para financiar sus operaciones en un periodo m\u00e1s d\u00e9bil. Sin embargo, la compa\u00f1\u00eda prev\u00e9 un gasto de capital de entre 10.000 y 11.000 millones de USD en el bienio 2026-2027, por lo que necesitar\u00e1 parte de la caja generada para renovar y desarrollar sus activos. La pol\u00edtica de dividendos contempla un reparto del 30\u201350 % del beneficio neto subyacente, y el importe concreto del dividendo depende tambi\u00e9n de las perspectivas y de las necesidades de inversi\u00f3n. Para los accionistas es, por tanto, importante cu\u00e1nta caja queda tras la inversi\u00f3n, incluso en a\u00f1os con tarifas de flete m\u00e1s bajas. [8]7<\/sup><\/p>\n\n\n\n

Conclusi\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n

Maersk obtiene actualmente beneficios sustanciales gracias a la limitada disponibilidad de capacidad de transporte mar\u00edtimo. Un regreso a Suez podr\u00eda erosionar esta ventaja aunque el comercio mundial siga creciendo. A la hora de valorar las acciones, tiene m\u00e1s sentido basar las estimaciones en la rentabilidad con tarifas de flete m\u00e1s bajas que suponer que el margen actual se mantendr\u00e1. Una mejora m\u00e1s duradera de los resultados se ver\u00eda confirmada por la reducci\u00f3n de los costes unitarios y por la capacidad de financiar inversiones y dividendos con precios de transporte m\u00e1s d\u00e9biles. Mientras el crecimiento del beneficio se deba principalmente a tarifas m\u00e1s altas y los costes por contenedor sigan aumentando, un trimestre excepcionalmente fuerte no ofrece una base fiable para estimar el rendimiento a largo plazo. [9]<\/p>\n\n\n\n

Este texto constituye una comunicaci\u00f3n comercial. No es en modo alguno asesoramiento de inversi\u00f3n ni an\u00e1lisis de inversiones, ni una oferta de ninguna operaci\u00f3n con instrumentos financieros. El contenido del texto no tiene en cuenta las circunstancias individuales, la experiencia ni la situaci\u00f3n financiera de los lectores. La rentabilidad pasada no es garant\u00eda ni predicci\u00f3n de resultados futuros.<\/p>\n\n\n\n

* La rentabilidad pasada no es garant\u00eda de resultados futuros.<\/p>\n\n\n\n

[1] \u2013 [9] Las declaraciones sobre el futuro se basan en supuestos y expectativas actuales, que pueden ser inexactos, o en el entorno econ\u00f3mico actual, que puede cambiar. Dichas declaraciones no son una garant\u00eda de rendimiento futuro. Implican riesgos y otras incertidumbres dif\u00edciles de predecir. Los resultados pueden diferir sustancialmente de los expresados o impl\u00edcitos en cualquier declaraci\u00f3n sobre el futuro.<\/p>\n\n\n\n

O.Z.I. Online Zone Investment Opportunities (OZIOS<\/a>) es una marca registrada de APME FX TRADING EUROPE LTD, una empresa de inversi\u00f3n chipriota (CIF) supervisada y regulada por la Comisi\u00f3n de Valores y Bolsa de Chipre (CySEC) con el n\u00famero de licencia CIF 335\/17, con domicilio social en Lophitis Business Center, Office 404, 4th Floor, 28 October Ave 249, Limassol 3035, Chipre. Los contratos por diferencias son instrumentos complejos y conllevan un alto riesgo de perder dinero r\u00e1pidamente debido al apalancamiento. El 71,07 % de las cuentas de inversores minoristas pierde dinero al operar con CFD con este proveedor. Debe considerar si comprende c\u00f3mo funcionan los CFD y si puede permitirse asumir el elevado riesgo de perder su dinero.8<\/sup><\/p>\n\n\n\n

*Colaboraci\u00f3n remunerada<\/p>\n\n\n\n

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    \n
  1. Maersk \u2013 perfil de la empresa e informaci\u00f3n sobre las acciones.<\/a> Nasdaq Copenhagen.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  2. Maersk \u2013 resultados del tercer trimestre de 2026.<\/a> Reuters \u2013 expectativas de los analistas, 5 de noviembre de 2026.<\/a> Tradzy \u2013 precio de cierre de las acciones de clase B, 5 de noviembre de 2026.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  3. Yahoo Finance \u2013 MAERSK-B.CO, precios de cierre diarios del 8 de noviembre de 2021 al 6 de noviembre de 2026; gr\u00e1fico elaborado por el autor.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  4. Maersk \u2013 informe financiero intermedio del tercer trimestre de 2026, divisi\u00f3n Ocean y nota 5 sobre el cambio en las estimaciones de depreciaci\u00f3n.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  5. Maersk \u2013 regreso del servicio ME1 por Suez, 2 de noviembre de 2026.<\/a> Drewry \u2013 World Container Index, 5 de noviembre de 2026.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  6. Maersk \u2013 resultados del tercer trimestre de 2026; c\u00e1lculo propio de la proporci\u00f3n de Ocean en el aumento interanual del EBITDA: (3.699 \u2212 1.787) \/ (4.710 \u2212 2.686) = 94,47 %.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  7. Maersk \u2013 informe financiero del tercer trimestre de 2026, caja y perspectivas de inversi\u00f3n.<\/a> Pol\u00edtica de capital y dividendos.<\/a><\/li>\n\n\n\n
  8. OZIOS \u2013 advertencia de riesgo vigente en la p\u00e1gina de inicio; proporci\u00f3n de cuentas con p\u00e9rdidas 71,07 %, verificada el 9 de noviembre de 2026.<\/a><\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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