Las tasas de inflación en los Estados Unidos han subido a un máximo de cinco años. Alcanzó el 2,24 por ciento en enero, lo que resultó en un ajuste al alza en las expectativas de inflación para los inversores.
Aunque las acciones se consideran un activo que protege relativamente bien de los efectos de la inflación, es posible que esta lección no se aplique en un momento en que las expectativas de inflación están cambiando significativamente. Hay dos efectos opuestos en las decisiones de los inversores. Primero, una inflación más alta significa que las ganancias corporativas futuras deben descontarse en un porcentaje más alto cuando se convierten a valor actual. Esto significa que el valor presente de las ganancias futuras está disminuyendo, lo que desalienta a los inversores a comprar acciones de empresas en la actualidad.
En segundo lugar, una inflación más alta significa que las empresas podrán aumentar los precios de su producción, lo que significará un aumento de las ganancias nominales. Esto, a su vez, mejora las expectativas de un aumento en el precio de sus acciones, y los inversores tienen motivos para comprarlas hoy. Entonces, la pregunta es cuál de los dos efectos prevalecerá con los inversores. Si bien los analistas consideran que la última línea es racional, los inversores tienden a comportarse de manera irracional.
Por eso existe la preocupación de que las acciones de Wall Street todavía tengan un lugar para crecer. Pero están aprovechando una declaración reciente del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien dijo que la política del banco central colocaría el pleno empleo por delante de la inflación.
