2026. november 10-én a tajvani chipgyártó, a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) bejelentette, hogy októberi bevétele 59,7%-kal nőtt egy évvel korábbihoz képest. Az amerikai részvénypiacon kívüli befektetésnél azonban nem elég a vállalatok növekedését és származási országát követni. Az ETFobchodník „Kína nélkül, technológiai kockázattal” című elemzése szerint a kockázatok diverzifikálásában az is számít, kik e cégek ügyfelei, és hogy az új alap melyik meglévő befektetést váltja ki.
Egy ázsiai cégnek lehet észak-amerikai piaca
2026 harmadik negyedévében a TSMC bevételének 79%-át észak-amerikai székhelyű ügyfelektől szerezte. Az indiai Infosys ugyanebben a naptári időszakban bevételének 54,6%-át érte el ebben a régióban, míg Indiából mindössze 2,8% származott. Egy vállalat ázsiai besorolása tehát nem jelenti, hogy értékesítése főként a helyi piacra épül. A befektető megváltoztathatja portfóliója földrajzi összetételét, de a megvásárolt cégek bevételének jelentős része továbbra is észak-amerikai ügyfelektől fog származni.
A kínai részvények kihagyása sem szünteti meg a Kínával fennálló üzleti kapcsolatokat. Ugyanebben a negyedévben a TSMC bevételének 5%-át kínai ügyfelektől kapta. Az is számít, mit árul a cég. A TSMC-nél a bevétel 68%-a a nagy teljesítményű számítástechnikából származott, vagyis nagy teljesítményű számítógépekből és szerverekből. Ez a terület szélesebb a mesterséges intelligenciánál (MI), ezért ez az arány nem tekinthető az MI-bevétellel azonosnak.
Olvasson tovább: A 10 legjobb pénzügyi tévéműsor
A profitnövekedés nem feltétlenül emeli az árfolyamot
A befektetés eredménye attól is függ, milyen árat fizet a befektető a vállalkozásért. Az ár/nyereség (P/E) mutató azt fejezi ki, mennyibe kerül egy egységnyi profit. Ha az ár már magas várakozásokat tükröz, még egy növekvő vállalat is gyenge eredményt hozhat, ha a piac csökkenti azt az összeget, amelyet hajlandó fizetni a nyereségéért.
Ha az egy részvényre jutó nyereség szemléltető jelleggel 10%-kal nő, miközben a P/E mutató egyidejűleg 15%-kal csökken, a részvény árfolyama 6,5%-kal esik. Ebben az esetben a magasabb profit nem ellensúlyozza az alacsonyabb értékeltséget. Ez osztalékok, árfolyamhatások és költségek nélküli modellszámítás, nem múltbeli teljesítmény vagy előrejelzés. Az üzleti növekedést ezért össze kell vetni a vételárba már beépült várakozásokkal.
Olvasson tovább: eToro – értékelés
Az is számít, mit vált ki az új alap
Vegyünk egy 10 000 eurós portfóliót, amelyben a technológiai részvények 3000 eurót, vagyis 30%-ot tesznek ki. A befektető 1000 eurót átcsoportosít egy új részvénycsomagba, amelyben feleakkora a technológiai részarány. Az új befektetés így 500 euró technológiai részvényt ad hozzá. Ez a szemléltető példa nem az EMXU jelenlegi összetételét és nem ajánlott befektetési összeget mutat. A portfólió összértéke nem változik, a modell pedig nem számol árfolyammozgásokkal és költségekkel.
Ha a vásárlást kizárólag technológiai részvények eladásából fedezik, a technológiai részarány 25%-ra csökken. Ha az eredeti portfólió minden elemét arányosan csökkentik, 32%-ot ér el, meglévő készpénz felhasználásakor pedig 35%-ot. Ugyanaz a vásárlás tehát csökkentheti vagy növelheti is a technológiai koncentrációt, attól függően, mit vált ki. A számítás egyetlen ágazat részarányát méri, az összkockázatot viszont a devizák, az országok és a befektetések egymáshoz viszonyított mozgása is befolyásolja.
Az eurós jegyzés önmagában nem szünteti meg az árfolyamkockázatot
Az elemzés az Amundi EMXU tickerű tőzsdén kereskedett alapjával (ETF) dolgozik, amely Kínát nem tartalmazó feltörekvő piaci részvényekbe fektet. Olyan indexet követ, amely a cégek kiválasztásakor a környezeti és társadalmi szempontokat, valamint a vállalatirányítás minőségét is figyelembe veszi. Az ETFobchodník az EMXU.XETRA és az EMXU.LSE szimbólumok alatt kínálja. Az előbbivel a Xetrán euróban (EUR), az utóbbival a Londoni Értéktőzsdén amerikai dollárban (USD) kereskednek. Ugyanarról az alapkategóriáról van szó. Pusztán eurós vásárlással
A befektetőnek először el kell döntenie, melyik függőségét szeretné csökkenteni, és össze kell vetnie az új alap jelenlegi összetételét azzal, amit már birtokol. Ezután érdemes megvizsgálni a vételárat, a költségeket és azt az időszakot, amelyre a pénz befektethető. Az ETFobchodník „Kína nélkül, technológiai kockázattal” című elemzése részletesebben vizsgálja ezeket az összefüggéseket. Gyakorlati kiindulópontja, hogy az új alapot azzal a befektetéssel együtt kell értékelni, amelyet kivált, és újra kell számolni a teljes portfólióra gyakorolt hatását.
Ne hagyja ki: BITmarkets.com értékelés – biztonságos kereskedés
Jakub Matis, az ETFobchodnik.com elemzője
*Fizetett együttműködés
Képforrás: Unsplash
